上周海外市集风浪幻化，关税阴云挥之不去，欧央行邻接降息。好意思股全线下挫，本周谈指着落2.37%，纳指着落3.45%。标普500指数着落3.10%，欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌1.47%，德国DAX 30指数周涨2.03%，法国CAC 40指数周涨0.11%。

　　本周看点颇多，好意思国2月份的通胀数据将成为焦点， 投资者络续暖和好意思国总统特朗普改日的关税决定。加拿大央即将召开议息会议，由于挂念好意思国对加拿猛入口商品征收关税的经济影响，市集大批预期将降息25个基点。在原油期货价钱跌至三年低位之际，三大机构将发布月度市集诠释。

　　好意思国通胀能否降温

　　特朗普上周通知对加拿大和墨西哥征收高达25%的关税，随后决定推迟针对汽车居品加征顺序一个月实施。围绕贸易政策的担忧将握续，按照此前打算，好意思国将从周三起对欧盟征收25%的钢铝关税。

　　数据方面，好意思国2月CPI将成为最大看点。好意思联储1月声彰着示，挂念通货推广并莫得像预期那样放缓。纽约梅隆银行以为，CPI高于预期将削弱好意思联储收缩政策的预期，投资者也越来越挂念“滞胀”，即经济增长放缓与通胀上升并存的情状，这对平凡的钞票类别来说是一个有毒的组合。

　　近期包括标普人人和供应科罚协会ISM公布的走访露出，对关税长进的担忧也曾影响到更高的价钱。荷兰海外集团（ING）经济学家在一份诠释中暗意，贸易走访露出，一些公司正在通过莳植价钱来先下手为强。与此同期，食物价钱也在高涨，可能进一步加重通货推广。此外，2月分娩者价钱指数PPI将进一步揭示潜在价钱压力。

　　跟着对好意思国经济实力的怀疑驱动加多，密歇根大学3月奢侈者走访关于臆想关税不细目性和办事市集步地具有遑急意旨。上个月的走访激发了一些担忧，因为数据露出奢侈者的通胀预期正在攀升，五年预期升至30年高点。

　　本周值得暖和的财报包括甲骨文、Adobe、Lennar，作为遑急零卖风向标，Dollar Tree和Dollar General的明白也将受到凝视。中概股理思汽车、富途证券将发布功绩。

　　原油与黄金

　　海外油价邻接第七周着落，投资者挂念跟着列国对特朗普的激进关税打四肢出回复，人人贸易战将激发经应急剧放缓甚而零落。WTI原油近月合约周跌3.90%，报67.04好意思元/桶，布伦特原油近月合约周跌3.36%，报70.36好意思元/桶。

　　产油国定约OPEC+上周通知，将络续实施增产打算，于4月驱动破除产量阻挡，此前东谈主们大批预测将被推迟。联系词濒临油价回落，俄罗斯副总理诺瓦克晚些时候暗意，若是市集出现对抗衡，OPEC+可能会改造其下个月驱动加多产量的决定。

　　与此同期，好意思国打算补充国度计策石油储备SPR的音信可能导致人人供应收紧。机构Velandra Energy Partners董事总司理拉吉（Manish Raj）分析谈， 市集对好意思国计策石油储备的潜在补充暗意宽饶，预测有跳动3亿桶石油将运往SPR。“这些石油将与贸易需求竞争，从而确信会收紧市集。”

　　受避险买盘激动，海外金价企稳反弹。纽约商品来回所3月交割的COMEX黄金期货周涨1.91%，报2911.61好意思元/盎司。

　　由于好意思国总统特朗普约束变化的关税政策加重了不细目性，好意思元指数跌至四个月低点，并将创下2022年11月以来的最大单周跌幅。市集现在预测，从6月驱动好意思联储将在年底前降息75个基点。不外好意思联储主席鲍威尔暗意，好意思联储将对货币政策收缩罗致严慎作风，并补充说现在经济络续处于雅致状态。

　　商品经纪商Zaner Metals副总裁兼高档金属策略师格兰特（Peter Grant）暗意，黄金市集现在正处于盘整阶段，避险兴味握续提供撑握。

　　英国公布1月事济收货单

　　欧洲央行上周将利率下调25个基点，从2.75%降至2.5%的两年来的最低水平，以应酬经济行动恶化和通胀疲软的迹象。

　　欧洲央行还邻接第四次下调了对2025年经济增长的预测，将2025年的经济增长率定为0.9%，仅略高于前年0.7%的增速。与此同期，本年的通货推广率为2.3%，高于三个月前的2.1%。 “2025年和2026年（增长率）的下调反应了出口下降和投资握续疲软，部分原因是贸易政策的高度不细目性以及更平凡的政策不细目性。”诠释称。

　　欧洲央行的决定是在德国债券市集暴跌的配景下作出的。德国两大政党暗意，他们将试图通过一项围绕国度债务的支拨打算。跟着欧洲素养东谈主开会审议欧盟惨酷的8000亿欧元国防开支提案，包括1500亿欧元的贷款，财政支拨激增不仅限于德国。

　　欧洲央行行长拉加德暗意，刻下人人经济时势充满不细目性，不会基于短期市集波动改造政策态度。央行不测匡助政府为国防支拨融资，并将坚握推行物价安稳的办事。拉加德指出，军事开支的大幅增长可能会提振经济，需要应时评估其影响。

　　英国1月国内分娩总值数据将于3月14日公布，此前前年12月的国内分娩总值出东谈主预思地强盛。天达投顾经济学家肖（Philip Shaw）暗意，数据可能络续隆重，但改日存在很多不细目性，会影响改日的增长。“咱们预测本月国内分娩总值将增长0.2%，但要强调的是，这代表着比本年剩余技艺可能更快的扩张速率。”他说。

　　本周看点

　　（本文来自第一财经）

职守剪辑：陈钰嘉